北少林棍僧智明（李连杰 饰）为报父母之仇，日日苦练工夫，他本性纯良聪明，深得师父器重。这天，智明收下的一班顽童“徒弟”向他报信，宣称退隐多年的赫索王爷再度出山摄政，智明听闻杀父敌人消息发上指冠，随即下山为赫索祝寿乘机行刺…

在情人（张曼玉）负气嫁给兄长的当晚，欧阳锋（张国荣）黯然离开白陀山，走进沙漠某个小镇，成为一位杀手中介人。他的同伙、风流剑客黄药师（梁家辉）每年都来小镇与他畅饮，酒话里有关白陀山的消息令他忘怀旧事的念想渐次演酿成自欺行为…

此部金庸電影為大導演張徹執導，製片是蔡瀾，倪匡編劇，片中主線人物包孕由傅聲飾郭靖，妞妞飾黃蓉，李修賢飾歐陽克，王龍威飾西毒歐陽鋒，李藝民飾楊康，谷峰飾北丐洪七公，郭追飾老頑童周伯通，顧冠忠飾東邪黃藥師。劇情承接上集，說郭…

本片描述郭靖与黄蓉由结识至亲事多此一举那一段故事。期间，亦有郭靖与欧阳克的恩仇，以及杨康认贼作父的经过。