旧事云烟剧情以民国初年到抗日战争为背景，讲述了一个女人在一个布满转变和动荡的时代，在因战争而支离破碎的国度中艰难求存的故事。 民国年间，品子(江一燕 饰)9岁，亲眼目睹父亲被日本人杀害，临终前父亲将“于氏药笺”交给品子。母亲带着品子和弟弟逃往北平，路遇劫匪南霸天掠取“药笺”致使母亲被害，品子带着弟弟卖身葬母，给西城关家做了家奴。 十几年后，被转卖的弟弟小锁已石沉大海。为了等到弟弟，品子与傻丈夫圆房，生下女儿小丑，丈夫暴病归天。生活所迫，品子与关氏迁居南城小院，卖艺为生，并结识了共产党员郭师长。杀母敌人南霸天被小锁杀死。 贪图钱财的关氏偷偷卖掉小丑，品子在寻觅女儿时被魏振海(段奕宏 饰)爱慕，生下儿子小宝，不幸魏振海为救她性射中弹牺牲，品子再次经历女人悲凉的际遇。日本特务一向想行使品子祖传的“于氏药笺”瓦解抗日气力，但在郭师长和品子的智谋之下均以失败而了结。品子最终嫁给郭师长，并走上革命道路。
